Escrito por: Katherine Oglietti
Entrevista con: Michael A. Edberg
Director de Inversiones, MicroVest Capital Management
MicroVest es un intermediario de movilización de capitales que facilita el flujo de capital privado hacia las instituciones de microfinanzas de todo el mundo. Presta a precios de mercado con la convicción de que un enfoque comercial hacia la inversión anima a las IMFs a ser más eficientes y, finalmente, a proporcionar mejor servicio a los clientes. MicroVest evalúa el desempeño social de una IMF durante su proceso de diligencia debida, antes de que se realicen las inversiones, como alcance de clientes y la provisión de servicios financieros diseñados para llegar a los más pobres de entre los pobres. Recientemente comenzó a centrar su atención en cómo una IMF se protege contra el sobreendeudamiento sistémico y del cliente. En la siguiente entrevista, Michael Edberg explica la relación entre desempeño social e inversión socialmente responsable.
MIX: ¿Influyen los informes de desempeño social cuando MicroVest decide invertir en una IMF determinada? Si es así, ¿cómo?
Sr. Edberg: Los informes de desempeño social no influyen directamente en la elección que MicroVest toma sobre inversiones. Sin embargo, sí que dirigimos nuestras inversiones hacia instituciones financieras que proporcionan servicios financieros a la parte más baja de la pirámide para fines productivos. No vemos con buenos ojos las instituciones que declaran realizar microcréditos, pero que de hecho son prestamistas de clientes con poco contacto y altos costes. Evaluamos el centro de atención y las prácticas crediticias de una institución como parte del proceso de diligencia debida, y esa evaluación no se rige necesariamente por las medidas específicas que la IMF ha reportado, sino por nuestra evaluación de cómo el mercado objetivo y las prácticas crediticias se reflejan en todos los niveles de la institución (desde los cargos directivos al encargado de créditos de una oficina local).
MIX: ¿Ha observado alguna incompatibilidad entre el desempeño social y financiero en las IMFs en las que MicroVest invierte?
Sr. Edberg: No, pero no hemos realizado un seguimiento muy preciso. Invertimos en aquellas instituciones cuya misión es extender los servicios financieros a la mayoría de la población en el mundo. Como inversores comerciales, nuestra experiencia es que la mayor parte de las instituciones con éxito financiero son aquéllas que no pierden de vista su misión original, tienen una gobernanza sólida y utilizan prácticas crediticias transparentes.
MIX: ¿Qué indicadores de desempeño social son los que tienen mayor interés para MicroVest? ¿Investigan ustedes estos indicadores más en profundidad durante el proceso de diligencia debida?
Sr. Edberg: Nos fijamos en: (i) alcance (prestatarios, porcentaje de créditos para mujeres y vínculos de mercado); (ii) protección del consumidor/prácticas crediticias justas; (iii) innovación; y (iv) financiación, apropiación local y movilización de ahorros. En MicroVest, creemos que las inversiones en acciones tienen un impacto mayor que la deuda, porque las acciones suponen mayor riesgo que la deuda, a menudo implican tener un rol en la gobernanza, y cada dólar en acciones representa de 3 a 5 veces movilización de deuda.
MIX: Desde la perspectiva de un inversor, ¿prestar una gran atención al desempeño social contribuye al desempeño financiero y potencial de desarrollo de una IMF?
Sr. Edberg: En MicroVest, pensamos que los préstamos para fines productivos tienen un mayor impacto en desarrollo que los préstamos para consumo. El desempeño social y el potencial de desarrollo son dos caras de la misma moneda para las IMFs más fuertes. El éxito en los negocios depende de la penetración en un mercado objetivo bien definido, ofreciendo aquellos productos que son valorados en ese mercado, y operando de forma sostenible con respecto a todos los participantes en el negocio (accionistas, dirección, empleados y clientes). Por definición, aquellas IMFs que muestran el mayor potencial para desempeño social son las que mejor expanden el mercado que sirven. La inclusión o profundización financiera es la base de los indicadores de desempeño social, el corazón de la microfinanzas, y un valor central de MicroVest.
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Para más información sobre MicroVest, por favor visite: http://www.microvestfund.com/. También puede revisar su perfíl en MIX Market: http://www.mixmarket.org/es/funders/microvest-i
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